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计算机行业:板块反弹趋势有望延续,首推细分领域价值白马

发布时间:2017-06-12    研究机构:中信建投证券

本周行情。

本周中信计算机指数上涨3.70%,收盘于5074.60点;同期沪深300指数上涨2.57%,收盘于3576.17点;计算机板块整体表现显著强于大盘。

板块反弹趋势延续,推荐细分领域龙头白马。

板块反弹趋势延续,首推价值龙头白马。本周计算机板块表现较为强势,行业指数短期有望延续反弹趋势。经过2016-2017Q1的显著调整,目前计算机行业板块的整体估值已经回复到较为合理的区间,以海康、大华、广联达、新大陆为代表的稳增长、低估值标的获得市场青睐,建议继续关注业绩增速30%左右估值低于30倍的细分领域龙头。

IPO减速及减持新规有望助力反弹趋势延续。上周获得IPO批文的公司共8家,环比有所提升,但是仍然低于此前每周10家过会的“新”常态,结合此前IPO过会6家的节奏,目前看,IPO节奏的持续放缓也在一定程度上帮助二级市场实现情绪及估值的修复,后续以计算机板块为主的创新行业,估值的波动有望降低,行业投资企稳的土壤已然具备。在股东减持方面,减持新规也在很大程度上改善了投资者的预期,本周计算机板块重要股东依旧延续增持态势,股东的增持有助于投资信心的进一步修复及增强。

2015年上半年为计算机行业并购高峰,16-17年并购标的均处在业绩承诺期,同比业绩增速预计可以保持稳健态势,考虑到2018年三年业绩承诺期结束,计算机行业的成长会回归更加普适的内生增长逻辑。目前市场上比较认可的Fintech、智能安防、信息安全、自主可控等均属于在未来三年内可保持较高增速的子行业,相关标的海立美达、华峰超纤、新大陆、苏州科达、绿盟科技、中科曙光等建议重点关注;同时以AI、量子计算、无人驾驶等前瞻方向为主的主题投资机会亦会增多。我们认为,计算机行业的未来投资应以“真”成长为主,业绩的确定性和估值的合理性,是绝对投资标的最重要标准,建议关注2017年估值低于30倍,具备中长期成长价值的航天信息(600271)、久其软件等标的。

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