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计算机行业深度报告:小程序,电子发票最为受益,消费金融线下场景有望崛起

发布时间:2017-06-20    研究机构:国海证券

微信小程序打造线下入口:我们理解微信小程序本质上可以看成一种“saas”模式,主要是微信支付在线下推广获得一定成绩后,从支付向线下商铺业务的延伸,传统意义上的云计算、saas逻辑就是降低企业信息化的成本,改为购买服务,而小程序在主打领域更是以比云计算更低的成本颠覆了信息化改造。在线上战场,微信流量和地位已经无可撼动,两条发展路径:第一,应用+社交,这条路已经验证难以成功(旺旺都没能基于淘宝的发展而成功,更不用说去他应用衍生出来的社交),第二社交+应用,这条路恰恰是微信小程序的发展路径。我们理解,如果小程序能够成功发展起来,对这个软件、互联网、O2O行业而言一定意义上偏空,尤其是细分领域的低频APP,主打中小企业IDC和云计算服务商以及纯互联网金融服务商等,对传统电商和搜索公司带来一定冲击,构建真正意义上的线下入口,打通线下线上信息化。

羊毛出在猪身上的逻辑已经难以持续,小程序完全服务线下实体:小程序拒绝流量变现和导流,拒绝营销,完全服务线下实体的信息化改造,收取年服务费,纯流量变现时代已经过去,帮助线下实体提高用户体验成为发展方向。我们分析,如果小程序能够成功,对传统数字营销行业带来一定利空影响。首先,大部分低频应用已经没有未来,直接带来数字营销客户群体的减少。第二,C端业务,线上格局已定,战场已经下移,而小程序构建新的生态对传统营销模式带来明显冲击。

电子发票领域有望受益:电子发票最初试点始于电商,线上交易,交易信息化带来的数据沉淀,但是我国消费大头仍集中在线下,尤其服务行业等,小程序主打的线下实体经济信息化,直接意义就在于构建线下消费的信息化改造,数据沉淀,加速消费交易行为的数据化,如果线下商铺在小程序的帮助下实现信息化和数据化,有望加速电子发票的推广和接受。重点受益标的航天信息(600271)(600271)、东港股份(002117)、旋极信息(300324)。

消费金融领域有望受益:基于线下消费场景提供金融服务的,不排除微信自己基于小程序在线下消费提供消费金融服务,但是目前该领域已经获得一定市场培育,尤其线上京东白条和阿里等巨头的发展,小程序发展起来后,线上交易有望推动消费金融的快速发展。该领域我们重点推荐商铺资源丰富和模式创新的奥马电器(002668)、银之杰(300085)。

行业评级及投资策略维持对计算机行业“中性”评级,建议积极关注小程序推广带来的电子发票领域及消费金融领域的投资机会。

重点推荐个股电子发票领域:航天信息、东港股份、旋极信息;消费金融领域:奥马电器、银之杰。

风险提示:1)小程序推广不及预期的风险;2)相关标的项目落地不及预期的风险;3)市场系统性风险。

申请时请注明股票名称