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方正通信周报:维持乐观,继续推荐物联网5G趋势下的投资机会

发布时间:2017-06-25    研究机构:方正证券

1、上周行情回顾

通信板块反弹0.89%,沪深300 指数上涨2.96%。年初至今,通信板块下跌4.19%,走势基本同步于创业板指数。 科技行业估值50倍,回到6年均值附近;通信行业估值57倍。

2、本周投资观点:

从估值角度看,中信科技板块估值回到六年均值附近,重申阶段性相对乐观。 从产业发展角度,5G代表着一个大时代的来临和格局重塑的时期,在制式一体化、建设时点一体化、竞争格局集中化、建设规模更大化的共振下,属于华为、中兴通讯的中国企业时代真将正到来。

1)工信部正式公布NB-IoT系统频率使用要求,将加速推进我国NB-IoT产业发展进程。

2)中国移动或成立中移建设有限公司,将对网络技术服务市场规模和竞争格局带来影响。

3)航天信息(600271)、中兴通讯纳入MSCI指数,投资价值获提高。

3、重点推荐标的:

【中兴通讯】物联网、5G向上大周期临近、消费者业务预计有效减亏,预测17-18 年PE 22、19倍

【航天信息】预计金融科技及物联网业务高速增长,股权激励范围有望扩大,预测17-18年PE20、16倍。

【烽火通信】定增过会,非公发行底价22.2元,有安全边际;18年中移动有望传输网高投入。预测17-18年PE 29、23倍。

【星网锐捷】预计锐捷网络30%高速增长,外延布局持续深入。预测17-18年PE 25、22倍。 (注:风险提示见正文)

4、重要行业新闻:

【电信业】工信部公布5月运行数据,2G和3G用户继续向4G用户转换,总数达到8.7亿,占移动电话用户的64%。

【物联网】工信部公布NB-IoT系统频率使用要求,运营商可在已分配的GSM或FDD方式的IMT系统频段上部署NB-IoT系统。

【网络服务】中国移动或成立中移建设有限公司,定位为中移动集团内部唯一工程建设单位和法人。

5、重点公司信息:

【中兴通讯】召开股东大会,纪要见正文。

【中国联通】阿里腾讯或领投100亿美元。

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