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航天信息(600271):巨龙生双翼 会员和信创业务齐飞

发布时间:2020-02-23    研究机构:兴业证券

税控龙头,会员制、信创业务双擎驱动。航天信息(600271)是税控系统龙头央企,背靠航天科工,主营业务包括分销与集成、税控设备、金融科技等,2018年收入规模279 亿元、归母利润16.2 亿元。2019 年,公司战略调整主营业务,进行业务结构升级,聚焦财税增值服务、信创两大创新业务板块。

同时,公司积极进行员工激励,激活对核心骨干及企业活力,夯实长期健康发展基础。

夯实税控基础,打造会员助货服务平台。公司防伪税控领域累计企业用户超过1330 万,为开展增值服务奠定深厚的客户基础。2018 年,试点推出会员增值服务,为客户提供统一云服务入口,截至年末,公司会员数突破230 万户,实现营收近7 亿元。与此同时,公司积极与银行与金融机构共同开展征信助贷业务,2018 年放贷规模 170 亿,同比增长 112.5%;未来有望持续实现高增,成为公司主要业绩增长点。

布局网信业务,加强公司信创产业地位。2018 年,公司收购航天网安65%股权,加强公司在咨询、集成、适配与运维业务竞争优势。航天信息曾获中国系统集成特一级资质,在信创产业具有巨大资源优势,此次收购,加强公司在内网信创领域突破,有效协同互补产品能力,提高公司利润水平。

盈利预测与投资建议:预计公司2019-2021 年净利润分别为16.94/20.07/23.31 亿元,EPS 分别为0.91/1.08/1.25 元,对应 2 月21 日收盘价PE 为26.61/22.46/19.33x,给予“买入”评级。

风险提示:防伪税控业务政策性调价风险、征信助贷领域银行与金融业监管、信创产业推进过程可能不达预期

申请时请注明股票名称