航天信息(600271.CN)

航天信息:投资航天云网并受集团增持承诺,业绩格局再增强

时间:15-07-13 00:00    来源:申万宏源

2015年7月12日公司发布公告,公司控股股东中国航天科工集团公司发起并出资成立了航天云网科技发展有限责任公司。航天云网注册资本为10亿元,其中科工集团现金投资7.5亿元,航天信息(600271)现金投资5,000万元,受让航天云网5%股权。

7月11日公司发布公告宣布控股股东在未来6个月内不减持并择机增持公司股票。

业务参与远大于股权比例,航天云网将助公司深度挖掘企业用户价值。航天云网是首个由中央企业打造的以云制造为核心、以生产性服务为主体的“互联网+智能制造”大型综合性服务平台,目的为整合生产要素、研发、产业合作、信息和金融服务等各类资源。包括创意云、设计云、制造云、检测云、物流云、采购云、租赁云、投资云、商务云、贸易云、专家云和咨询云等多种云端形态。航天信息是航天科工集团中涉及企业财税、金融及信息服务的核心企业,将深度参与整个平台的搭建和各类云服务业务。

激活千万用户和万人渠道价值。航天信息拥有超过500万的企业用户,根据营改增的规划未来将拥有千万级的企业用户量,同时公司拥有线下超万人并与地方政府深度合作的服务渠道。目前如何挖掘这些企业用户和渠道的价值是公司战略的核心方向。航天云网将在资源、信息整合及财税金融服务上给各类企业一个新的模式,航天信息作为企业信息金融服务的龙头及科工集团的领军企业,将深度受益于航天云网平台的搭建,参与各类企业各种方式的价值链条。

增持承诺彰显信心,下跌后业绩格局性价比凸显。今年防伪税控系统升级和营改增扩大行业分别在上下半年展开推进,将促进航天信息2015年业绩快速增长。且由于营改增扩大行业的高毛利率,下半年业绩增长将进一步加速。预计2015年公司净利润增长50%,市盈率28倍,PEG不到0.6。公司是A股计算机中卡位最深(正部级央企背景、十五年税改经验、超万人全国范围服务渠道)、卡位最广(3年超1500万高活跃企业用户)、卡位相关业务最赚钱(营改增、物联网爆点多多)、数据变现最容易实现(唯一出现流水)、空间最大(税务、物联网海量数据及应用超千亿空间)的公司,下跌后性价比凸显。

维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元,净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元,每股收益分别为1.86、2.34和3.53元。维持“买入”评级。