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航天信息:三驾马车齐头并进,内生外延稳健增长

时间:17-03-23 00:00    来源:方正证券

1、事件。

公司年报披露营收256.14亿,同比增长14.43%;利润总额27.70亿元,同比增长7.85%;归母净利润15.36亿,同比下降1.21%。

2、三大业务齐头并进,收入持续稳健增长。

1)深耕税控市场,金税产业继续保持良好发展态势:营改增实施未达到预期,公司挖掘自身技术优势、深耕税务增值业务,加速拓展大客户业务,平滑整体行业发展带来的不利因素,税控业务收入同比只降低7.96%。

2)加速市场拓展,资本运作完善产业链布局,金融科技产业快速发展:POS终端出货量快速增长,外延并购金融终端业务快速发展,企业征信大数据业务产品研发及推广取得成效。

3)物联网重点行业优势地位进一步巩固,新领域拓展取得突破:自主可控、大通关、智慧粮仓、智慧食药监、公安、智能交通业务项目落地不断。

3、技术、渠道优势显著,规模带动税控等主要业务毛利提升,费用持续下降。

3、战略规划长远,内生外延并举打造国家信息技术产业的主力军:十三五期间公司围绕政府、行业、企业信息化市场,以自主安全可控的信息安全软硬件技术及产品为核心,内生外延并举致力成为国家信息技术产业的主力军。

4、盈利预测与投资建议。

继续看好公司长期发展前景,预计公司2017-2019年EPS分别为1.0、1,2、1.49元,对应PE分别约为19.88、16.41、13.38倍,给予“强烈推荐”评级。

5、风险提示。

营改增落地不及预期;自主可控项目推进不及预期。